浙商证券：给予万兴科技买入评级
浙商证券股份仅限公司田杰华近期对万兴科技举行研讨并公布了研讨报告《万兴科技2022年第三季度报告点评：营收增长提速，积极扩展业务布局》，本报告对万兴科技给出买入评级，如今股价为30.99元。
万兴科技(300624) 公司公布2022年第三季度报告，前三季度完成营收8.38亿元，YOY 10.79%，归母净利润为0.24亿元，YOY 11.39%；此中，Q3单季度营收为2.98亿元，YOY 17.37%，归母净利润为0.13亿元，YOY 149.94%。
营收增长提速，办理和研发用度率下降
业务收入展现增速增长态势，2022年前三季度营收同比增速为10.79%，Q3单季度营收同比增速为17.37%，客岁同期对应增速为5.31%和4.08%。公司持续优化产物，稳步推进订阅转型，加强营销渠道建立，增速对新兴市场浸透。
公司提升用度管控才能，办理和研发用度率呈下降趋向。前三季度办理和研发用度率为11.85%和29.95%，相较客岁同期下降1.68pct和1.51pct。公司好效控制研发投入节奏，坚持研发职员布局相对安定。外部流量本钱上升，招致贩卖用度率提高，前三季度贩卖用度率为49.12%，相较客岁同期增长3.23pct。
公布两款全新产物，扩展业务布局
公司注意研发及后果转化，持续对产物举行迭代晋级，完成PDFelement9.0、EdrawMax在线版12.0、FilmoraGo7.0、MobileTrans4.0等产物的大版本公布及多少产物的新版本迭代；从消耗实践需求动身，公布2款全新产物：在线端SaaS轻使用产物RepairitOnline和邮件修复产物RepairitforEmail。产物晋级提升用户体验，新品公布掩盖更多使用场景、扩展用户群，多元业务增长营收泉源。
加码元宇宙业务，倡导建立创作者生态同盟
公司深耕创作者经济近20年，一方面安稳传统上风业务：不休晋级中心产物，完满举世营销网络；另一方面，与时俱进加码元宇宙业务。9月，公司领衔承办了元宇宙论坛，并团结风语筑、草花互动、映宇宙、芒果幻视、引力波等企业，协同倡导建立国内首个元宇宙创作者生态同盟。该生态同盟的成员涵盖了区块链、假造武艺等范畴，各方将团结推进武艺、产物使用及处理方案的落地，发扬生态协同效应。
红利猜测与估值
公司持续提升产物力、不休完满营销渠道，积极扩展业务布局，营收展现增速增长态势。我们估计公司2022-2024年业务收入为12.44、15.20、18.43亿元，归母净利润为0.97、1.33、1.84亿元，EPS为0.75、1.02、1.42元，维持“买入”评级。
风险提示
本钱上升风险；新兴市场拓展不及预期风险；汇率动摇风险
证券之星数据中央依据近三年公布的研报数据盘算，天风证券缪欣君研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为32.91%，其猜测2022年度归属净利润为红利1.3亿，依据现价换算的猜测PE为31.35。
最新红利猜测明细如下：
该股迩来90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；已往90天内机构目标均价为38.79。依据近五年财报数据，证券之星估值分析东西体现，万兴科技（300624）行业内竞争力的护城河寻常，红利才能精良，营收发展性较差。财务约莫有隐忧，须重点眷注的财务目标包含：有息资产欠债率、应收账款/利润率近3年增幅、策划现金流/利润率。该股好公司目标2.5星，好价格目标2星，综合目标2星。（目标仅供参考，目标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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