东吴证券：给予万兴科技买入评级
东吴证券股份仅限公司张良卫,何逊玥近期对万兴科技举行研讨并公布了研讨报告《2023年中报业绩预告点评：业绩切合预期，AI干系业绩渐渐落地》，本报告对万兴科技给出买入评级，如今股价为102.0元。
万兴科技(300624)
投资要点
事变：2023年7月10日，公司公布2023年上半年业绩预告，公司归属上市公司净利润为3,500万-5,200万，同比增长199.23%-344.57%，，扣除十分常性损益之后的净利润2,700万-4,000万，同比增长1,302.82%-1,978.25%。
AIGC促进公司利润增长明显：报告期内公司业务收入坚持快速增长，同比增长超30%。全盘拥抱AIGC，积极举行新武艺的探究与研发，增速产物AI功效的优化、新增和AIGC新产物的落地开发，好效加强产物创新才能与公司综合才能，促进了公司全体业务收入及属于上市公司股东的净利润和扣除十分常性损益的净利润快速增长。
定增募资加大投入AIGC，数字创意产物才能进一步加强：6月19日，万兴科技告示，向特定目标刊行股票募资不凌驾11亿元，将用于公司数字创意产物晋级项目、数字创意武艺研发项目，并增补公司活动资金。数字创意产物晋级项目拟在长沙新增建立研发办公园地、算力中央等，完成针对万兴喵影、万兴播爆、万兴PDF等产物的全盘AI化晋级。1）外洋产物已有包含Filmora、EdrawMind、PDFelement接入OpenAI并投入使用。2）国内视频创意软件万兴喵影上线AI干系视频功效，万兴录演Mac版上线，本年新推出AI天生营销视频的全新产物万兴播爆，已上线外洋版和桌面端，估计干系收入将本人半年落地。3）国内画图创意软件亿图脑图、亿图图示、墨刀等东西上线AI干系画图、写作、问答功效。4）国内实用东西软件万兴规复专家等东西亦上线AI干系功效。公司视频创意软件产物不休交融更多优秀AI人工智能、假造人等创新武艺，进一步满意用户多典范、多场景、多端的视频创作需求，完成用户量及贩卖收入快速增长。围绕AI赋能产物，公司现在已构成“视频创意AI创新处理方案”、“画图创意AI创新处理方案”、“数字文档AI创新处理方案”三大国产AI创新处理方案，进一步赋能企业数字化晋级增效，助力中国数字经济产业发达提高，产物矩阵具有长时提高潜力。
红利猜测与投资评级：本次中报业绩预告基本切合预期，定增彰显了公司数字创意产物才能将进一步加强，我们维持公司2023-2025年收入猜测15.1/18.9/23.0亿元；2023-2025年归母净利润为1.12/1.61/2.14亿。对应PS为10/8/6.5X。维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争风险，AI武艺提高不及预期风险
证券之星数据中央依据近三年公布的研报数据盘算，财通证券杨烨研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为52.96%，其猜测2023年度归属净利润为红利1.52亿，依据现价换算的猜测PE为92.41。
最新红利猜测明细如下：
该股迩来90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；已往90天内机构目标均价为175.57。依据近五年财报数据，证券之星估值分析东西体现，万兴科技（300624）行业内竞争力的护城河精良，红利才能寻常，营收发展性较差。财务约莫有隐忧，须重点眷注的财务目标包含：有息资产欠债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司目标2.5星，好价格目标1星，综合目标1.5星。（目标仅供参考，目标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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