沉默已久的戴尔，原本在闷声发大财
如今的戴尔，早已不仅仅是一家电脑公司。
文丨华商韬略 南 来
很少有人记得，仅仅在八年前，这家公司以前被逼到了怎样日暮途穷的绝境。
【五年等候】
2018年12月28日，阔别美股市场五年之久的戴尔科技，终于重新在纽交所挂牌买卖，早盘价46美元/股。
这一天，迈克尔·戴尔足足等了五年。
作为戴尔科技的创始人，这位以前与乔布斯、比尔·盖茨齐名的硅谷老兵，是IT年代最初一位仍旧奋战在一线的企业CEO，也是一局部盘算机年代最初一位深耕自留地的公司创始人。
他19岁就在大学宿舍里兴办了戴尔公司，凭一己之力挑唆蓝色巨人IBM，为万千用户带去了更高效、更平价也更优质的一局部电脑。
而他一手兴办的戴尔科技，不仅一度成为举世最大的一局部电脑需求商，更是在建立8年时就跻身《财产》美国500强企业——事先，戴尔本人仅有27岁，是这一排行榜史上最年轻的CEO，至今没人能跨越。
但是，世事故化快，光辉时有多光辉，落寞时就有多落寞。
2004年，年仅39岁的迈克尔·戴尔选择退居二线，11年宿将凯文·罗林斯接棒。令人没想到的是，戴尔的噩梦竟自此开头。
2005年，举世范围内产生了多起戴尔条记本电脑爆炸起火事变，引发了消耗者宏大的信任危急，随着言论的持续发酵，终极戴尔不得不举世公布召回410万块电脑电池。
2006年，戴尔又在中国堕入“换芯门”事变，消耗者在置办戴尔条记本电脑后发觉，电脑接纳的是英特尔酷睿T2300E处理器，并非订单上标明的酷睿T2300。
今后，又有近500名中国消耗者反应，置办的戴尔电脑在本人不知情的情况下被换了芯，戴尔一度被批评“对华接纳双重标准”。
在本身质量与办事反复暴雷的同时，一局部电脑的市场大情况也在剧烈厘革。
在智能手机、iPad等新兴装备的打击之下，举世一局部电脑市场开头步入阑珊，戴尔业绩一连数年无法到达华尔街预期，营收利润一连显现大幅下跌，财务情况日薄西山。
到2006年底，戴尔电脑销量已被惠普反超，丢掉了一局部电脑举世市场老大的地点。
2007年，迈克尔·戴尔被动重新出山，推进公司转型战略，意图力挽狂澜。
但市场对此并不买账。到2013年，戴尔的市值仅剩249亿美元——还不到壮盛时期千亿市值的零头。
被逼入绝境的迈克尔·戴尔，再度展现出超乎寻常的商业天赋。
2013年，在老伙伴比尔·盖茨与银湖私募的协助下，迈克尔·戴尔举债上百亿美元，力排众议，把公司从华尔街手里“买了归来回头”，完成了IT史上最为惊人的一次公有化买卖。
2015年，迈克尔·戴尔更是进一步撬动了高达500亿美元的债券——这是美国金融危急之后风险最高、杠杆最大的一次买卖——以“蛇吞象”的办法收买了有40年汗青的数据存储业老大EMC，推进戴尔重回产业巅峰。
完成收买后的戴尔摇身一变，从日薄西山的PC需求商变成了天下上最大的数据存储、办事器和“超交融”基本办法公司，为万千企业提供智能年代的“水”和“电”。
如今戴尔已不是谁人我们所熟习的电脑品牌商了，它手握着EMC（易安信）、VMware、Pivotal、SecureWorks等七大业务群，在高功能存储、假造化等业务上一骑绝尘，握住了整个企业信息化办事的中心命根子。
重回高光的戴尔，没有了PC年代的急躁，只顾低头闷声兴旺。
无论落寞与光辉，当人们提及戴尔科技，最绕不开的就是这位传奇的创始人——迈克尔·戴尔。
▲戴尔团体如今的业务矩阵 泉源：戴尔
【英才崛起】
迈克尔·戴尔从前间的传奇履历，在美国可谓是众所周知。
他1965年出生在美国德州，从小骨子里就流淌着德州人豪放、大胆、热爱冒险的天分。同时，作为犹太裔的他，自幼便展现出惊人的商业天赋。
16岁那年，迈克尔·戴尔就曾靠着为《休斯顿邮报》拉订单而赚下了1.8万美元——这笔金额乃至凌驾了他事先高中教师的年薪。
在他18岁步入大学后，戴尔的商业天赋更是展现得极尽描摹。
经过在市面上直接置办电脑零件，手动组装晋级后卖给同砚，戴尔在短短一年之内就赚了上万美元，乃至从宿舍搬了出去，在27层的奢华公寓租了一个小型事情室。
19岁那年，戴尔更是掉臂爸妈的反对而决然辍学，建立了一家本人的公司，开头大范围贩卖电脑。
仅仅在公司建立的第一个月，戴尔的贩卖额就到达了惊人的18万美元，第二个月26.5万美元……几乎就在眨眼间，戴尔以前成为了远近出名的电脑品牌，并开头走向举世市场，年贩卖额凌驾7000万美元。
▲年轻时的迈克尔·戴尔
1992年，戴尔电脑初次进入美国《财产》500强，迈克尔·戴尔本人也成为了史上最年轻获此殊荣的CEO——这一年，他仅有27岁。
在32岁那年，戴尔以前成为了德州首富，拥有43亿美元的净资产。
在一局部电脑市场快速发作的20世纪90年代，戴尔的营收持续坚持着凌驾30%的高速增长，一块困难险阻成为了PC范畴的冠军。
在事先的美国，“戴尔”这个名字意味着创新、传奇。
2004年是戴尔汗青上的光辉时候，这一年里，它正式跨越统治IT界多年的蓝色巨人IBM，是天下上最大的一局部电脑公司，成为了行业霸主。
▲2006-2012举世一局部电脑市场份额占比 泉源：Statista
但从2007年开头，戴尔电脑的举世市占率一块下滑，从14.2%持续跌倒仅剩10%，被惠普、遐想纷繁反超，从举世老大跌倒了第三。2012年，戴尔电脑的市场占据率仅剩10.7%，仅比第四名的宏碁高0.5%。
▲1996-2013戴尔年营收厘革泉源：Statista
与此同时，戴尔的营收增长也渐渐堕入停滞，乃最多次震荡下滑，2013年，戴尔整年的业务收入为569亿美元——6年前，这一数字是574亿美元。
消耗者们以前不信任戴尔了，连同华尔街一同。在事先，最火爆的讯息头条所用的标题都是：
“从电脑巨头到欠债千亿，市值缩水10倍，戴尔做错了什么？”“从光辉到扫除！戴尔气吞山河成往事”“戴尔式悲情扫除PC年代落幕”……
在一局部电脑多元化、完满经销体系、加大品牌投入等一连串告急的救亡政策都没效后，戴尔终于熟悉到，一局部电脑市场以前没天然会了。
2009年，戴尔公布了向企业级信息化办事的全盘转型。
在一局部电脑市场堕入增长停滞后，戴尔却发觉企业级市场仍旧在高速增长中间。如今企业一年内处理的数据，以前比已往十年的数据还要多。
整个举世IT行业总代价到达3万亿美元——此中有0.25万亿美元是PC等消耗级市场，别的2.75万亿美元则是当局和企业级市场，足足是PC市场的10倍。
但是，只管赛道光芒，但戴尔的转型之路在一开头并不顺遂。
作为一个年营收高达几百亿的IT巨头，这场转型并不是寻常的战略调停，而是相当于重塑一个“新戴尔”。
为了补足本身在企业级办事上的短板，戴尔从2007年开头就举行了一系列的并购活动，斥资上百亿美元收买了20多家公司，此中包含：2007年以14亿美元收买储器制造商EqualLogic；2009年以39亿美元收买IT办事需求商佩罗体系公司；2012年以24亿美元收买企业办理软件制造商Quest Software……
企业并购整合必要时间、精力以及举行磨合，而戴尔在短短几年间云云大开大合地猖獗并购，只会让华尔街的投资者对深陷泥潭的戴尔公司产生更深的担心。
在戴尔公布转型的几年之内，戴尔的股价仍旧持续下滑，市场一片失望形态。
到了2012年，戴尔的股价以前跌到了谷底，5月23日当天乃至创下了12年以来最大单日跌幅——17%，市值缩水到了220亿美元，乃至不到戴尔巅峰时期的零头。最可骇的是，这场持续下跌的势头并未减缓。
2012年，在戴尔的至暗时候，私募股权公司银湖联席CEO埃根·德班分开迈克尔·戴尔的家里，对他说：
“你应该公有化。内幕是，你乃至不必要我们的钱，由于你公司的代价被低估了。”
公有化，将公司从证券市场手里“买归来回头”，阔别华尔街的指手画脚。这是个极度诱人的想法，却遭到了来自戴尔股东们的剧烈反对。
紧张时候，戴尔在硅谷多年的老伙伴比尔·盖茨出头，以微软的名义向戴尔公司提供了20亿的存款，解了戴尔的燃眉之急。
在微软、银湖以及其他四家投资银行的协助下，2013年，迈克尔终于以249亿美元的价格完成了对公司的公有化收买。
公有化后，迈克尔将持续承继戴尔CEO，并持有高达75%的相对控制权，为戴尔的全盘转型扫清了最初一道停滞。
但是，完成公司公有化，重新把握话语权只是戴尔转型告捷的第一步。真正拯救了戴尔的，是一场“蛇吞象”式的惊天豪赌。
【告捷转型】
2015年，戴尔把目光转向了数据存储的行业老大——EMC。
EMC（易安信）建立于1979年——比戴尔还要早6年——是企业级办事的“祖宗级”人物。
在八九十年代，EMC靠新武艺形式革了IBM“举家桶”办法的命，让存储体系成为一个独立的物理外形，自此开启了独立存储的年代。
EMC是举世最大的企业数据存储厂商，市场份额长时维持在30%支配，并且在近40年的时间里连续收买了网络宁静、软件开发、假造化软件等浩繁企业，牢牢把控着企业级办事的市场。
但是，比年来，云盘算对企业存储市场的打击以前日益分明，EMC这种独立存储公司的外形越来越难以为继。
2014年，恰逢EMC灵魂人物乔图斯面临退休之际，EMC遭遇功利投资者艾略特办理公司的分拆偷袭，不得不思索卖身自保。
一个想买，一个想卖，EMC与戴尔几乎是一拍即合。2015年10月，戴尔正式公布将以每股33.15美元现金和特别股票，总计折合约670亿美元的价格收买EMC。
消息一出，几乎震动了整个产业。
假如买卖告捷，它将是科技史上的最大并购案，同时也是2008年金融危急以来最为宏大的金融杠杆。
为了筹措到这笔并购资金，戴尔将在公有化欠债的基本上，进一步筹集高达500亿美元巨额债券。
即使早已见惯了科技界的大手笔收买，这笔670亿美元的巨额买卖——是戴尔公司本身公有化价格的两倍多——也让整个产业以为太过猖獗。
假如戴尔仍旧是一家上市公司，这是一笔注定会被全体股东投票反对的惊天豪赌，但在公司公有化之后，迈克尔·戴尔拥有公司相对的控制权。
德州人热爱冒险的血液在他的血管里沸腾着，犹太人的商业天赋又赋予了他老鹰寻常敏锐而毒辣的商业目光。
戴尔力排众议，2016年，戴尔科技告捷完成了对EMC的收买整合。
并且，并购了EMC的戴尔不仅没有像人们所担心的那样，堕入一个超等杂乱痴肥的巨大机构里，而是井井有条地对其举行了整合与再创新。
内幕上，戴尔科技与EMC的互助可以追溯到2002年。2002-2008年，戴尔以DELL
