三个来由：微软比苹果更值得买
云业务是微软长时增长故事的中心。
微软（MSFT）股价周三（10月27日）创下汗青新高，盘中一度飙升5%，尾盘时涨幅收窄至4.21%，报323.17美元，市值到达2.43万亿美元，迫近苹果（AAPL）的2.46万亿美元；苹果周三收跌0.31%，至148.85美元。假如微软股价涨到333美元，即可媲美苹果的市值，并且无需进一步大幅上增就能成为举世市值最高的上市公司（编者注：停止发稿，微软周四盘前上增0.53%，至324.89美元；苹果盘前涨0.36%，至149.38美元）。
微软市值的增长主要得益于财报再次超出预期的推进，该公司云盘算办事需求增速增长，一局部电脑业务也不测坚持强壮。
停止9月30日的第一财季，微软完成收入453亿美元，同比增长22%，高于华尔街分析师广泛估计的440亿美元。按非公认管帐准则盘算（Non-GAAP）的每股收益为每股2.27美元，比华尔街广泛估计的2.07美元超过20美分。微软一切业务线的体现均超出该公司本人的预期，Azure、Office 365、LinkedIn、Xbox和Windows的体现都十分出色，此中Windows业务在一局部电脑需求短少的情况下仍完成了两位数增幅。
别的，微软给出的停止12月的第二财季收入指引比华尔街估计的超过约20亿美元。
CFO艾米·胡德（Amy Hood）在财报电话聚会会议上报告投资者，包含Office在内的Productivity and Business Process业务收入估计将在157亿美元到159.5亿美元之间；包含Azure在内的Intel Ligent Cloud业务收入将在181亿至183.5亿美元之间；包含Surface、倾销、Windows和Xbox在内的More Personal Computing业务收入将到达163.5亿至167.5亿美元。微软第二财季总收入预期区间的高端为510.5亿美元，这是该公司季度收入预期第一次凌驾500亿美元，比上年同期增长18.5%。
Xbox硬件需求大幅增长，固然组件短少，但主机需求情况好于预期。只管英特尔（INTC）近期业绩体现平平，但微软的Windows Commercial业务收入增长12%分析一局部电脑业务仍然强壮。英特尔的增长遭到一些条记本电脑制造商因零部件成绩产质变小的拦阻影响。
微软公布财报后，几乎一切跟踪微软的分析师都上调了对微软的业绩预期和目标价。
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师凯斯·韦斯(Keith Weiss)重申了“增持”评级，把目标价从331美元上调至364美元。和其他分析师一样，他对微软每年收入增长1800亿美元以上、增幅凌驾20%的才能大加赞赏。韦斯说，微软推出的一系列软件顺应了云盘算、数字转型和网络宁静等IT趋向。他表现，微软股票的市盈率为1.4倍，而汗青均匀水平为2倍，是“软件范畴一家稀有的可以完发展期增长、估值也有进一步上升空间的公司”。
云业务是微软长时增长故事的中心，该公司在这一范畴的增长速率持续超出预期：第一财季Azure收入激增了50%。Piper Sandler分析师布兰特·布拉克林（Brent Bracelin）说：“微软不仅运营着举世最大的云业务（在三个财季内就能到达1000亿美元以上的范围），并且36%的增长率远高于云行业28%的增长率，分析该公司的市场份额也在增长。”布拉克林重申了“增持”评级，把目标价从310美元上调至352美元。
微软的市值曾在2010年和2018年凌驾苹果，该公司可能再次赶超，主要有以下几个缘故。
起首，微软的增长速率更快。华尔街广泛估计，微软停止2022年6月的财年收入将增长14.3%，2023财年收入将增长13.1%。比拟之下，华尔街估计苹果在疫情时期大幅增长后，增速将明显放缓，估计2021财年收入增长33%，2022财年仅增长4%。微软的股息收益率较高，为0.8%，苹果为0.6%，不外苹果在股票回购方面力度更大。
别的，微软也比苹果面临更小的羁系压力。微软曾在1998年被美国司法部盯上，被指不法把持一局部电脑软件市场，美国场合法院法官乃至下令分拆该公司，不外微软终极躲过一劫，该案在2001年告竣息争。如今，苹果成了羁系机构的查察目标，特别是在iPhone使用步骤市场的把持成绩上。
在美国几大面临羁系查察的科技巨头中，微软基本上不在羁系机构的目标范围内，而此时正值该公司可能成为一切科技公司中市值最高的一家之际。
最初，微软也没有遭到困扰装备制造商的组件和需求链成绩的影响，由于基于云的软件无需集装箱船来交付。比拟之下，几个季度以来，苹果不休在就需求链成绩约莫招致该公司无法完全满意iPhone需求的成绩发射预警。投资者可以在苹果定于美东时间周四（10月28日）公布财报时分对这一成绩有更多了解。
文 |《巴伦周刊》撰稿人埃里克·J·萨维茨(Eric J. Savitz)
编纂 | 郭力群
翻译 | 小彩
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